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Newsletter · edición N.º 22

El mercado se calmó y el crecimiento esperado siguió bajando

Pedro Figari, Pampa

Pedro Figari, «Pampa», óleo sobre cartón. Museo Nacional de Bellas Artes, Buenos Aires.

El riesgo país cerró la semana 66 puntos debajo del máximo del año y el Banco Central compró dólares a más del doble del ritmo de septiembre. En la misma semana, los analistas que consulta el Banco Central bajaron a 1,5% el crecimiento que esperan para 2026 y anticiparon una caída en el tercer trimestre.

1,5%

Crecimiento que el mercado espera para 2026, según la mediana del relevamiento del Banco Central de septiembre. En diciembre esperaba 3,5%.

En los precios de mercado, la semana fue de recuperación. El riesgo país bajó de 655 puntos el viernes 2 a 589 el viernes 9. El lunes, después de la primera vuelta en Brasil, quedó debajo de 600 y el martes tocó 573. Los depósitos en dólares de los privados llegaron el martes a USD 42.174 M, el nivel más alto de la serie diaria que el Banco Central publica desde 2010. El dólar oficial del Banco Nación terminó la semana cinco pesos más abajo. En la política circularon versiones sobre cambios en el equipo económico, sin confirmación oficial, en una semana en la que los precios de mercado mejoraron.

La señal que no cambió viene de la actividad. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta mensual del Banco Central a consultoras y bancos, bajó de 2,1% a 1,5% el crecimiento esperado para este año. En diciembre esperaba 3,5%. Para el tercer trimestre la mediana anticipa una caída de 1% contra el segundo, que ya había caído 0,6%. Los analistas llaman recesión técnica a dos trimestres seguidos en baja, aunque no es una categoría oficial del INDEC. Buena parte de la caída ya ocurrió. En julio el EMAE, el indicador mensual de actividad del INDEC, quedó 2,9% debajo de junio. Aun si agosto y septiembre recuperan 3% sobre julio, el trimestre cierra 1% abajo.