El riesgo país es la sobretasa que el mercado le pide a la deuda argentina en dólares por encima de la de EE.UU. Esta semana llegó a su nivel más alto en un año. En las mismas semanas el INDEC informó el mayor saldo comercial de enero a septiembre de su serie. El BCRA lleva comprados casi USD 16.000 M en el año. Las dos cosas pasan a la vez y tienen explicaciones distintas.
Una parte de la suba vino de afuera. El jueves 5, cuando el Nasdaq perdió 5,5%, el riesgo país sumó 73 puntos, cerca de la mitad de lo que subió en toda la semana. En esos días la tasa del bono del Tesoro de EE.UU. a diez años bajó de 4,94% a 4,86%, así que el costo del dinero en dólares no explica el movimiento. Lo que se achicó fue la disposición a comprar activos riesgosos, y la deuda argentina está entre lo primero que se vende cuando eso pasa. A eso se sumó el resultado electoral. Desde enero el Congreso de EE.UU. queda en manos de la oposición a Donald Trump, cuyo Tesoro firmó en octubre de 2025 el swap de USD 20.000 M con el BCRA, y en Brasil ganó Lula da Silva con el mercado apostando a su rival.